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金属价格低迷 洛阳钼业半年报净利大降74%

2019-06-05 18:36 admin

  8月27日晚,洛阳钼业603993)(603993.SH、发布了2019年半年度业绩报告。公司2019年上半年实现营业收入99.79亿元,同比降低29%;归属于母公司净利润8.08亿元,同比降低74%;扣非后归属于母公司净利润6.98亿元,同比降低78%。

  公布业绩报后,今日洛阳钼业A股微跌1.63%,报收3.○▲-•◆●△▼●■□61元/股,H股跌0.48%,报收2.08港元/股。

  值得一提的是,近期有色金属行业表现难言理想。上周中信29个一级行业指数中,有色金属行业涨跌幅度排名第28名。有色金属指数上涨0.46%,同期沪深300指数上涨2.97%,有色金属行业跑输沪深300指数2.52个百分点。

  资料显示,公司属于有色金属矿采选业,主要从事铜、钴、钼、钨、铌及磷等矿产的采、选、冶及金属贸易业务,拥有较为完整的一体化产▼▲业链。

  公司表示,上半年业绩下降主要受到铜钴金属市场价格下跌的影响,该两种产品合计导致公司EBITDA同比下降42亿元。矿石品位下降是全球矿业面临的共同挑战。公司不断致力于采、选、冶布局的优化,通过提升产能来应对品位下降的不利影响,例如钼业务的品位下降19%,但产量只下降了8%。同时,公司也根据市场情况及时做出策略调整,例如刚果金铜产量同比上升5%,环比上升18%。

  巩固优势资产话语权和掌控能力,拓展产业链布局。报告期内,公司积极推进刚果(金)TFM铜钴矿24%少数股权收购和IXM100%股权收购项目。IXM收购项目已于2019年7月24日完成交割。

  IXM在▲★-●全球从事铜、锌、铅精矿及粗铜、精炼◆◁•基本金属采购、混合、出口、运输和贸易,产品主要销往亚洲和欧洲。公司表示,通过对IXM收购,将有利于进一步提高公司的国际竞争力,进一步提升公司在全球资源领域的地位及影响,有助于公司充分利用IXM一流的金属△▪▲□△采购、混合、运输和▽•●◆贸易服务体系,拓展公司业务范围,增加公司发展新引擎,把握产业内部的供给和需求关系,现有业务实现产业链延伸、产生协同效应。

  分行业来看,尽管铜精矿市场吃紧,但铜价仍受中美贸易战和全球主要经济体宏观数据表现不佳的影响而呈萎靡之态。

  LME基准现货结算价格在2019年上半年收于6,164美元/吨(合2.79美元/磅),同比下降11.4%,与2018年下半年相比基本持平。

  目前看来,迄今唯一的利多指标就是跌跌不休的铜精矿现货加工费。与年初相比,贸易商到冶炼厂的铜精矿现货加工费大致跌落了40美金/吨左右,预示着全球铜矿市场短缺迫在眉睫,也暗示终端电铜市场也将会出现结构性变化。

  公司国内新建冶炼项目仍然在不★◇▽▼•断投产,使得第二季度的冶炼厂集中检修也未能使现货加工费▪▲□◁企稳回升。最近安托和江铜及铜陵达成的2020年上半年小长单敲定在65美元/吨,表明短期内铜原料市场会继续收紧。

  作为全球第二大钴生产商,2019年上半年钴价格显著下降,对公司业◁☆●•○△绩造成了一定影响。尽管供应链在第一季度大规模补充库存,价格在一季度末有所反弹,但归结于市场供需的不平衡及去库存的影响,钴价格仍在六月底持续下行走软。钴中间品的供应动态以及未来电动★-●=•▽汽车和混合动力汽车市场的总体需求继续主导着钴市场走势。国内电动汽车贴补政策的变▪•★化,以及汽车行业推出电动车计划的延迟减少了短期市场需求(包括对金属的需求)。

  公司主要钼产品为钼铁,主要销售市场为中国境内。2019年上半年虽然中国钢铁行业受到经济增速放缓和中美贸易战影响,企业利润水平较去年同期有所下滑,但不锈钢产量却明显增加。据安泰科估算,上半年我国不锈钢产量为1,422万吨,同比增长9%,环比增加5.5%,预计全年不锈钢产量有望突破2,900万吨,增长幅度可以达到10%。

  报告期内,市场在供需基本平衡及钼精矿和钼铁价格长时间倒挂的背景下,整体呈现先抑后扬的市场格局。1月中旬,受东北冶炼◆■企业库存大幅◆▼攀升、国内矿企低价甩货和钢企钼铁采购总量萎靡影响,钼铁市场价格跌至报告期内最低点后,钼铁市场价格•●▪…□▷▷•在矿山成本支撑下企稳回升,在钢球企业不锈钢增产带来的钼采购量增长的基础上,市场价格快速上行。

  2019年上半年▼▼▽●▽●45%-50%钼精矿平均价格为人民币1,742元/吨度,同比上涨7.6%,最低价格为人民币1,470元/吨度,最高价格为人民币1,840元/吨度;上半年钼铁平均价格为人民币11.77万元/吨,同比增长5.85%,最低价格为人民□◁币9.7万元/吨,最高价格为人民币12.5万元/吨。

  二零一九年MW(美国金属周刊)氧化钼平均价格为11.98美元/磅钼,同比上涨0.25%,最低价格为10.5美元/磅钼,最高价格为13.0美元/磅钼。

  万联证券分析师认为,宏观局势整体利空有色行业,除贵金属板块及个别个股机会外,建议保持观望为主:美联储未现降息预期,美国PMI数据跌破枯荣线,中美贸易摩擦加剧,对有色个股整体形成•□▼◁▼利空,除看好的板块或个股以外,其他个股,短期以观望为主,待宏观◇…=▲面趋于利好后,再介入是比较◇•■★▼理智的选择。

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  迄今为止,共249家主力机构,持仓量总计139.87亿股,占流通A股79.18%

  近期的平均成本为3.64元,股价在成本下方运行。空头行情中,目前反弹趋势有所减缓,投资者可适当关注。该股资金方面呈流出状态,投资者请谨慎投资。该公司运营状况尚可,多数机构认为该股长期投资价值较▷•●高,投资者可加强关注。

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